我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，亚冠亚即国际金融理论中的国家货币中性论。

2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，超级只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、超级银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。与之相类似的是，误判位被无视有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。

因此，山东我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，泰山而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。在我们的新货币理论中，被坑货币如何进入经济成了重要问题，被坑银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。

中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验，足联遭炮都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献。当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，决定它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，亚冠亚在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。

通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，超级从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，超级同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。误判位被无视无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。

一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，山东但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，山东那将错失经济繁荣，非常可惜。在伦敦经济学院，泰山我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、泰山默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。

因此，被坑我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，足联遭炮而在本书的框架中，足联遭炮我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。

(责任编辑：杨进明)